+250.000
+5 millones
+3.000
+90.000
+300Así se consolidó | Nº 5 | Reproducción asistida
Cómo se consolidó la reproducción asistida: quién compró y a cuánto.
Cinco grupos hacen el 56,4% del negocio y KKR juntó al número uno y al tres. Así se llegó hasta aquí y qué significa si tienes una clínica.
Cinco minutos, gratis y confidencial.
El informe en cifras
- Fecha
- 25 de octubre de 2026
- 32 páginas
Cifras públicas y cuentas propias, con la fuente en cada página del PDF.
56,4%
del negocio, en manos de los cinco primeros en 2024
los diez primeros, el 69,3%
265
centros especializados en marzo de 2026
de 127 empresas; eran 308 en 2024
3.000 M€
valoró KKR a IVI-RMA en 2022
millones de euros, según la prensa
5%
como máximo de los tratamientos lo financian los seguros
según la CNMC
DBK, de Informa, estudios de reproducción asistida. CNMC, Comisión Nacional de los Mercados y la Competencia, expediente de la compra de IVI-RMA por KKR. Prensa con fecha y comunicados de los compradores. Informe «Así se consolidó | Nº 5», 25 de octubre de 2026.
La historia
Cómo llegó el sector hasta aquí, en seis pasos.
Cada paso sale del informe. Las fuentes están al final de cada página del PDF.
- 1
Antes de las compras
Este sector nunca fue de miles de independientes. En 2011 las cinco primeras empresas ya hacían el 59,7% del negocio privado, según DBK. En 2013 había más de 150 centros.
- 2
El detonante
En 2015 llegó el primer gran comprador de fuera, NMC Health, con Eugin. Casi no hay seguro: las aseguradoras financian como mucho el 5% de los tratamientos y paga la paciente.
- 3
Quién compró
KKR encabeza ocho compradores en once años: compró GeneraLife en enero de 2022 e IVI-RMA en diciembre de 2022. Eugin ha cambiado de dueño tres veces desde 2015.
- 4
A cuánto compraron
NMC valoró Eugin en 143 millones en 2015, unas 10 veces su EBITDA, lo que gana antes de intereses, impuestos y amortizaciones. Fresenius pagó 430 millones en 2020, unas 14 veces. KKR valoró IVI-RMA en unas 21 veces.
- 5
Cuánto mercado tienen
Al menos dos de cada tres pacientes son de la provincia de su clínica, según la CNMC. Por eso se compra provincia a provincia. Tras vender tres clínicas, KKR sigue con más de la mitad en ocho provincias.
- 6
Qué salió mal y qué viene
KKR y GeneraLife pagaron 1,19 millones en dos multas por comprar sin avisar a la CNMC. Hoy va por la mitad, y los centros bajan: 308 en marzo de 2024 y 265 en marzo de 2026.
Quién compró
Quién ha comprado y cómo compra cada uno.
Se compra provincia a provincia, y cada comprador lo hace a su manera.
- El mayor
KKR, con IVI-RMA y GeneraLife
Fondo global que junta líderes. Mantiene tres marcas a tres precios y tuvo que vender tres clínicas para comprar IVI.
- 3 dueños
Eugin
Ha pasado por NMC Health, Fresenius y Buenavista. Buenavista compró Bernabéu en 2025 con un fondo de 250 millones.
- Sin fondo
Recoletas
Grupo hospitalario. Se quedó las tres clínicas que KKR tuvo que vender y las mete en su red de fertilidad.
- Con fondo
Plataformas de fondo
Compran una clínica grande y luego otras. GeneraLife nació en 2019 y se vendió en 2021.
Cuenta propia con comunicados de los compradores, la CNMC y prensa con fecha. Informe Nº 5, secciones 3 y 4.
Si aún no has vendido
Qué significa para el dueño que todavía no ha vendido.
Esto es lo que te van a pedir y lo que conviene mirar antes de que te llamen.
Un grupo te compra tu provincia
Sin contar las pacientes de fuera, dos de cada tres son de la provincia de su clínica. Comprarte es comprar tu provincia.
Te mirarán el equipo y el banco de óvulos
También los ciclos, las tasas, de dónde vienen tus pacientes y quién se queda. Solo el 52% de los centros que extraen óvulos tiene licencia de banco.
La CNMC mira tu provincia
Si una compra da al comprador el 30% o más de un mercado, aunque sea local, hay que notificarla antes de cerrarla.
Con quién hablar primero
Con una clínica con laboratorio, banco de óvulos y cuota en tu provincia, hablaría primero con el segundo grupo de esa provincia. Al primero la CNMC le mira cada compra.
La ventana de venta
La ventana de venta saca 15 sobre 25: se paga bien, pero compran pocos grupos.
Cinco criterios del 1 al 5, con los mismos umbrales en todos los números de la serie. Más nota es mejor momento para vender.
Compradores
2 de 5
Dos con compra pública en España en 36 meses: Buenavista con Eugin y Recoletas.
Ritmo
2 de 5
Cuatro compras con nombre en 36 meses, una al año.
Precio
4 de 5
Sin precio de una pyme española. Una pequeña de EE. UU. va de 7 a 9 veces; las compras grandes en España, de 10 a 21.
Mercado por comprar
3 de 5
Los cinco primeros hacen el 56,4% del negocio en 2024. Fuera queda en torno al 44%.
Financiación
4 de 5
Fondos detrás de las plataformas: KKR, Buenavista, Nordic Capital y Oaktree. Ninguno dedicado a clínicas pequeñas.
Total: 15 sobre 25. Sin dato no hay nota. Los umbrales de cada criterio están en el PDF.
El informe completo
32 páginas con cifras, fuentes y notas.
Informe del 25 de octubre de 2026. Se descarga sin registro.
PDF en español.
Preguntas
Tres preguntas sobre este sector.
KKR encabeza ocho compradores en once años, con GeneraLife e IVI-RMA en 2022. También han comprado Buenavista, con Eugin y Bernabéu, y Recoletas.
No hay ni un precio publicado de una clínica pyme española. NMC valoró Eugin en unas 10 veces el EBITDA en 2015 y KKR valoró IVI-RMA en unas 21 veces.
Porque al menos dos de cada tres pacientes de una clínica son de su provincia, según la CNMC. Si una compra suma el 30% o más de un mercado local, hay que notificarla.
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