Diccionario de compraventa de empresas | Proceso de venta

Fusiones y adquisiciones: qué son y cómo se aplican a una pyme.

Fusiones y adquisiciones (M&A) son operaciones en que una empresa compra a otra, se fusiona con ella o vende una parte. En una pyme, casi siempre es una compra.

Calcula cuánto vale tu empresa

Cinco minutos, gratis y confidencial.

Ficha del término

Fusiones y adquisiciones

Grupo: Proceso de venta
Actualizado: noviembre de 2026

Un ejemplo con cifras

Comprar a 4,0 veces y valer a 5

Una empresa gana 720.000 € de EBITDA (el beneficio de la actividad) y vale 3.600.000 € a 5 veces. Compra a un competidor de 240.000 € de EBITDA pagando 4,0 veces: 960.000 €. El grupo gana 960.000 € y, valorado a 5 veces, vale 4.800.000 €. Antes tenía 3.600.000 € y ha pagado 960.000 €: 4.560.000 €. La operación crea 240.000 €, si el grupo sigue valiendo 5 veces.

Cuándo te lo encuentras

Es el marco de todo el proceso, desde que decides vender hasta el cierre. Cada tipo de operación cambia el contrato, los impuestos y el calendario. Conviene elegirla al principio.

Ejemplo inventado de una pyme española. Las cifras cuadran al euro.

960.000 €
de precio pagado por el competidor
4.800.000 €
de valor del grupo a 5 veces
240.000 €
de valor creado en la operación

Cómo se calcula

La fórmula, paso a paso.

Cómo se calcula

Valor creado = valor del grupo tras la compra menos valor previo del comprador menos precio pagado

En el ejemplo: 4.800.000 menos 3.600.000 menos 960.000 = 240.000. Funciona porque se compra a un múltiplo menor del que se valora el grupo, y solo si el grupo conserva ese múltiplo.

Los dos lados de la mesa

Lo mismo, visto desde cada lado.

Si vendes
Para ti es la oportunidad de venderte a quien más te valora. Un comprador del sector entiende tu negocio y suele pagar mejor. Prepara tu empresa para que se pueda integrar: cuentas claras, equipo y procesos que funcionen sin ti.
Si compras
Comprar es la forma más rápida de crecer, pero la integración decide si compensa. Cuenta el coste de juntar equipos, sistemas y clientes. Y evita pagar por sinergias que aún no tienes.

La trampa

Dónde se pierde dinero con este término.

Creer que el múltiplo del grupo se mantiene. Si el grupo crece mucho y se desordena, el mercado lo valora con menos veces y la operación deja de crear valor. Calcula con un múltiplo prudente y cuenta el coste de integrar.

Antes de firmar

Tres preguntas para hacer.

1
¿Qué tipo de operación es la mía, una compra de acciones, del negocio o una fusión?
2
¿Quién es el comprador natural de mi empresa y qué le aporta comprarla?
3
¿Qué parte del valor de la operación son sinergias y quién se las queda?

Para ir más a fondo