Diccionario de compraventa de empresas | Valoración y precio

EBITDA: qué es y cómo se calcula.

El EBITDA es lo que gana un negocio con su actividad antes de intereses, impuestos y amortizaciones. Es la cifra que se multiplica por un múltiplo para fijar el precio de una pyme.

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Ficha del término

EBITDA

Grupo: Valoración y precio
Actualizado: noviembre de 2026

Un ejemplo con cifras

De 3.200.000 € de ventas a 300.000 € de EBITDA

Una empresa factura 3.200.000 € al año. Paga 1.440.000 € por lo que vende, 1.050.000 € de plantilla y 410.000 € de otros gastos de explotación. Le quedan 300.000 € de EBITDA. Después restan 85.000 € de amortizaciones, 30.000 € de intereses y 46.250 € de impuestos, y el beneficio neto es de 138.750 €. Con un múltiplo de 5 veces, el precio de partida es de 1.500.000 €. Si el comprador multiplicara el beneficio neto, saldrían 693.750 €.

Cuándo te lo encuentras

Lo ves en la primera conversación de precio, en el teaser y en el cuaderno de venta. Cada oferta parte de esta cifra. Pídela por años y por meses: un solo dato anual esconde caídas y picos.

Ejemplo inventado de una pyme española. Las cifras cuadran al euro.

300.000 €
de EBITDA
9,4 %
de margen sobre las ventas
1.500.000 €
de precio de partida a 5 veces

Cómo se calcula

La fórmula, paso a paso.

Cómo se calcula

EBITDA = ventas menos gastos de explotación, sin contar las amortizaciones

También sale de sumar las amortizaciones al beneficio de explotación, el EBIT: 215.000 más 85.000 da 300.000. Los datos están en la cuenta de pérdidas y ganancias.

Los dos lados de la mesa

Lo mismo, visto desde cada lado.

Si vendes
Es el número que más te afecta. Cada 10.000 € de EBITDA suben el precio 50.000 € a 5 veces. Por eso cuenta lo que entra y lo que sale. Un gasto personal pagado por la empresa resta EBITDA y precio, y se corrige con el EBITDA ajustado.
Si compras
El EBITDA no es caja. No resta las inversiones en maquinaria, ni el circulante, ni los impuestos. Pide el EBITDA menos el capex (la inversión en máquinas y obras) de los tres últimos años. Así ves cuánto queda de verdad.

La trampa

Dónde se pierde dinero con este término.

Comprar sobre el EBITDA de un año bueno. Con 210.000 €, 245.000 € y 300.000 € en tres ejercicios, la media es de 251.667 € y el precio a 5 veces baja de 1.500.000 € a 1.258.333 €. Pide tres años y la cuenta mes a mes antes de fijar la cifra.

Antes de firmar

Tres preguntas para hacer.

1
¿De qué cuentas sale este EBITDA y de qué años? Pide la cuenta de pérdidas y ganancias de tres ejercicios.
2
¿Qué gastos personales o de un solo año llevan dentro las cuentas? Cada uno cambia el EBITDA y el precio.
3
¿Cuánto invierte el negocio en máquinas y obras cada año? Eso no sale en el EBITDA.

Para ir más a fondo