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EBITDA ajustado: qué es y cómo se calcula.

El EBITDA ajustado es el EBITDA contable corregido de lo que no se repetirá con el nuevo dueño. Suma lo que el comprador no pagará y resta lo que sí tendrá que pagar.

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Ficha del término

EBITDA ajustado

Grupo: Valoración y precio
Actualizado: noviembre de 2026

Un ejemplo con cifras

De 420.000 € de EBITDA contable a 374.000 €

Un empresario presenta 420.000 € de EBITDA. Cobra 45.000 € por encima del sueldo de mercado y la empresa le paga 12.000 € de gastos personales: ambos suman. Pero el año incluye una subvención de 55.000 € que no se repite, la nave es suya y no cobra alquiler (el mercado serían 30.000 €) y dejó sin hacer 18.000 € de reparaciones. Todo eso resta. El EBITDA ajustado queda en 374.000 €. A 5 veces, el precio baja de 2.100.000 € a 1.870.000 €, 230.000 € menos.

Cuándo te lo encuentras

Aparece cuando el comprador pide las cuentas, entre la primera reunión y la carta de intenciones. Dura hasta la revisión a fondo, donde cada ajuste se comprueba con papeles. Conviene tener la lista lista meses antes.

Ejemplo inventado de una pyme española. Las cifras cuadran al euro.

420.000 €
de EBITDA contable
374.000 €
de EBITDA ajustado
230.000 €
menos de precio a 5 veces

Cómo se calcula

La fórmula, paso a paso.

Cómo se calcula

EBITDA ajustado = EBITDA contable + gastos que el comprador no tendrá menos ingresos que no se repiten menos costes que sí tendrá

En el ejemplo: 420.000 más 45.000 más 12.000 menos 55.000 menos 30.000 menos 18.000 = 374.000. Cada partida lleva su papel: contrato, nómina o factura.

Los dos lados de la mesa

Lo mismo, visto desde cada lado.

Si vendes
Cada ajuste a tu favor necesita un papel: una nómina, un contrato o una factura. Sin él, el comprador lo tumba en la revisión y baja el precio. Anota también los ajustes en contra. Si los encuentra él, perderás credibilidad en todo lo demás.
Si compras
Haz tu propia lista de ajustes antes de que te enseñen la del vendedor. Revisa sobre todo lo que falta: sueldos de mercado, alquileres a precio real y mantenimiento aplazado. Un ajuste solo vale si lo repetirías tú con la empresa en tus manos.

La trampa

Dónde se pierde dinero con este término.

Ajustar solo en un sentido. El vendedor suma todo lo que le favorece y olvida el sueldo que tendrá que pagar a su sustituto. Si la lista solo sube el EBITDA, pide el detalle y exige papel para cada línea.

Antes de firmar

Tres preguntas para hacer.

1
¿Qué papel respalda cada ajuste? Pide contrato, nómina o factura para cada línea.
2
¿Qué costes tendré yo que el dueño no paga hoy? Empieza por su sueldo y el alquiler.
3
¿Hay inversiones aplazadas que se verán en el primer año? Pregunta por el mantenimiento de máquinas y local.

Para ir más a fondo

Cuentas poco creíbles: el EBITDA que no aguanta la revisión

El informe con cifras sobre cuánto baja el precio cuando el comprador no se cree el EBITDA, y cómo prepararlo.

Leer la pieza completa

Preguntas

Lo que se pregunta sobre este término.

¿Qué es el EBITDA ajustado?

Es el EBITDA contable corregido con partidas que no se repetirán con el nuevo dueño. También se llama EBITDA normalizado.

¿Cómo se calcula el EBITDA ajustado?

Se parte del EBITDA contable. Se suman los gastos que el comprador no tendrá y se restan los ingresos puntuales y los costes que sí tendrá. En el ejemplo sale 374.000 €.

¿Quién decide qué ajustes valen?

El comprador, con los papeles delante. Por eso conviene tener la lista preparada y documentada antes de la primera oferta.

Actualizado a noviembre de 2026.

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