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Covenants bancarios: qué son y qué pasa si no los cumples.

Los covenants son las condiciones financieras que el banco pone en un préstamo: ratios que la empresa debe cumplir cada año. Si no se cumplen, el banco puede pedir devolver el préstamo antes.

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Ficha del término

Covenants bancarios

Grupo: Financiación de la compra
Actualizado: noviembre de 2026

Un ejemplo con cifras

Un ratio de 3,60 veces rompe el límite de 3,5

Un préstamo fija como covenant una deuda neta máxima de 3,5 veces el EBITDA (el beneficio de la actividad). El primer año la empresa está en 2,90, el segundo en 3,00. El tercero, el EBITDA cae a 450.000 € y el ratio sube a 3,60 con 1.620.000 € de deuda neta: incumple. Para volver a cumplir tendría que amortizar 45.000 €. El banco puede dar un permiso, cobrar una comisión o pedir cambios.

Cuándo te lo encuentras

Aparecen en el contrato de préstamo, tras negociar con el banco. Se miden cada año con las cuentas. Si hay vendor loan, el vendedor también los revisa.

Ejemplo inventado de una pyme española. Las cifras cuadran al euro.

2,90 veces
el ratio del primer año
3,60 veces
el ratio del tercero, sobre el límite de 3,5
45.000 €
para amortizar y volver a cumplir

Cómo se calcula

La fórmula, paso a paso.

Cómo se calcula

Ratio = deuda neta ÷ EBITDA, medido cada año; cumple si es menor o igual que el límite

En el ejemplo: 1.620.000 ÷ 450.000 = 3,60, sobre 3,5. Amortizar 45.000 lleva la deuda a 1.575.000, el máximo con ese EBITDA.

Los dos lados de la mesa

Lo mismo, visto desde cada lado.

Si vendes
Si tu comprador tiene covenants, su capacidad de pagar el aplazamiento depende de ellos. Pide que se te informe de cualquier incumplimiento. Los covenants pueden bloquear el pago de dividendos, y también de tu préstamo.
Si compras
Negocia los covenants con margen: un límite con holgura sobre tu plan, no justo encima. Pide que se midan sobre el EBITDA ajustado y que puedas arreglar un incumplimiento con capital propio en un plazo. Cuenta con un año malo.

La trampa

Dónde se pierde dinero con este término.

Aceptar covenants ajustados al plan del año bueno. Con un 20 % menos de EBITDA, los incumples y el banco te impone condiciones o te pide devolver el préstamo antes. Negocia margen, plazos de corrección y la posibilidad de aportar capital.

Antes de firmar

Tres preguntas para hacer.

1
¿Qué covenants exige el banco y cuánto margen dejan sobre mi plan?
2
¿Cómo se mide el EBITDA y se puede corregir con capital propio si me paso?
3
¿Qué pasa con el pago al vendedor si incumplo un covenant?

Para ir más a fondo

Guía: cómo financiar la compra de una empresa

Las tres cuentas antes de firmar y la regla de dejar margen sobre el límite de deuda.

Leer la pieza completa

Preguntas

Lo que se pregunta sobre este término.

¿Qué son los covenants de un préstamo?

Son condiciones financieras que el prestatario debe cumplir, como un ratio máximo de deuda sobre EBITDA. Si no se cumplen, el banco puede actuar.

¿Qué pasa si se incumple un covenant?

El banco puede dar un permiso, cobrar una comisión, subir el tipo o exigir devolver el préstamo. Depende del contrato y de la relación.

¿Qué covenants pone un banco en la compra de una pyme?

Suelen ser un máximo de deuda neta sobre EBITDA y un mínimo de cobertura de la cuota por la caja. Cada banco fija los suyos.

Actualizado a noviembre de 2026.

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