Diccionario de compraventa de empresas | Caja, deuda y circulante

Capital circulante: qué es y cómo ajusta el precio.

El capital circulante, o fondo de maniobra, es el dinero atrapado en la operativa. Son las existencias y lo que te deben los clientes, menos lo que debes a proveedores. En inglés se llama working capital.

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Ficha del término

Capital circulante

Grupo: Caja, deuda y circulante
Actualizado: noviembre de 2026

Un ejemplo con cifras

550.000 € de circulante y 55.000 € que restan al cerrar

Una empresa tiene 420.000 € en existencias, le deben 610.000 € sus clientes y debe 480.000 € a proveedores. Su circulante es de 550.000 €, un 11,5 % de sus ventas de 4.800.000 €. En el contrato se pacta un circulante normal de 550.000 €. El día de la firma es de 495.000 €: faltan 55.000 € y el precio baja esa cifra.

Cuándo te lo encuentras

Se pacta en la carta de intenciones o en el contrato y se mide el día de la firma. Sale una primera cifra del cierre contable más reciente y otra definitiva semanas después. Ahí aparece el ajuste.

Ejemplo inventado de una pyme española. Las cifras cuadran al euro.

550.000 €
de circulante
11,5 %
de las ventas
55.000 €
de ajuste a la baja en la firma

Cómo se calcula

La fórmula, paso a paso.

Cómo se calcula

Capital circulante = existencias + deudas de clientes menos deudas con proveedores

En el ejemplo: 420.000 + 610.000 menos 480.000 = 550.000. Se compara con el circulante normal pactado: 550.000 menos 495.000 = 55.000 de ajuste.

Los dos lados de la mesa

Lo mismo, visto desde cada lado.

Si vendes
Si aprietas a los clientes o retrasas compras antes de vender, baja el circulante y el comprador lo detectará. Mantén el negocio como siempre. El circulante normal debe salir de la media de los últimos doce meses, no de tu mejor mes.
Si compras
El circulante es dinero que tendrás que financiar. Si compras una empresa que crece, necesitará más cada año. Calcula cuánto y súmalo a lo que pagas, además del precio. Es parte del dinero que necesitas el primer día.

La trampa

Dónde se pierde dinero con este término.

Pactar el circulante normal con datos de un mes malo o bueno. Un nivel alto te cuesta dinero el día del cierre y uno bajo se lo cuesta al comprador. Usa la media de doce meses y revisa la estacionalidad antes de fijar la cifra.

Antes de firmar

Tres preguntas para hacer.

1
¿Cuál es el circulante normal propuesto y con qué meses se ha calculado?
2
¿Hay estacionalidad que haga que el circulante de la firma sea distinto del medio?
3
¿Cómo se tratan los anticipos de clientes y los cobros que se retrasan?

Para ir más a fondo

El circulante: el ajuste que puede costarte 200.000 €

Un caso donde el nivel de circulante pactado mueve el precio final, con las cuentas paso a paso.

Leer la pieza completa

Preguntas

Lo que se pregunta sobre este término.

¿Qué es el capital circulante?

Es lo que la empresa necesita para funcionar cada día: existencias y cobros pendientes menos pagos pendientes. También se llama fondo de maniobra.

¿Qué es el circulante normal en una venta?

Es el nivel de referencia que se pacta en el contrato. Si el día de la firma hay menos, el precio baja. Si hay más, sube.

¿Qué diferencia hay entre circulante y caja?

El circulante es dinero inmovilizado en la operativa. La caja es el dinero disponible. En una venta se tratan por separado: la caja suma al precio y el circulante lo ajusta.

Actualizado a noviembre de 2026.

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