Diccionario de compraventa de empresas | Financiación de la compra

Pago aplazado: qué es y cuánto vale hoy lo que cobras después.

El pago aplazado es la parte del precio que el comprador paga después de la firma, en plazos fijos y fechas acordadas. A diferencia del earn-out, no depende de que la empresa cumpla objetivos.

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Ficha del término

Pago aplazado

Grupo: Financiación de la compra
Actualizado: noviembre de 2026

Un ejemplo con cifras

570.000 € a tres años valen hoy 507.872 €

El precio es de 1.900.000 €: 1.330.000 € al cierre (70 %) y 570.000 € aplazados en tres pagos anuales de 190.000 €. Con una tasa del 6 % para descontar, esos tres pagos valen hoy 507.872 €. El aplazamiento cuesta, en valor de hoy, 62.128 €. Y se suma el riesgo de que el comprador no pague. Por eso se pide un aval bancario o una garantía sobre las acciones.

Cuándo te lo encuentras

Aparece en la carta de intenciones, cuando el comprador pide aplazar parte del precio. Se detalla en el contrato con fechas, intereses y garantías. Dura de uno a tres años.

Ejemplo inventado de una pyme española. Las cifras cuadran al euro.

1.330.000 €
se cobran al cierre
507.872 €
valen hoy los tres pagos aplazados
62.128 €
cuesta aplazar, en valor de hoy

Cómo se calcula

La fórmula, paso a paso.

Cómo se calcula

Valor de hoy de lo aplazado = suma de cada pago ÷ (1 + tasa) elevado al año

En el ejemplo: 190.000 ÷ 1,06 + 190.000 ÷ 1,06² + 190.000 ÷ 1,06³ = 507.872. La tasa de descuento refleja el riesgo de cobrar, no el interés del contrato.

Los dos lados de la mesa

Lo mismo, visto desde cada lado.

Si vendes
Cobra intereses y pide una garantía. Puede ser un aval del banco, una prenda sobre las acciones o una cláusula que acelere el pago si el comprador vende. Compara ofertas por lo que cobras hoy y no por la suma de cifras de distintos años.
Si compras
Es una forma de financiar la compra con el vendedor, que suele ser más barata que el banco. Pero compromete tu caja futura: haz que la cuota aplazada quepa en tu caja libre. Ofrece garantías y no te dejes sin margen.

La trampa

Dónde se pierde dinero con este término.

Aceptar un pago aplazado sin garantía ni intereses. Si la empresa va mal, el vendedor es el último de la cola. Pide un aval, una prenda sobre las acciones o el vencimiento anticipado si el comprador vende o reparte dividendos.

Antes de firmar

Tres preguntas para hacer.

1
¿Qué garantía respalda cada pago aplazado: aval, prenda o ninguna?
2
¿Hay intereses y qué tipo, y se vence antes si el comprador vende o reparte dividendos?
3
¿Cuánto vale hoy lo aplazado y cuánto tributo tengo que anticipar?

Fiscal y legal

Qué dice la norma.

Por defecto, toda la ganancia patrimonial se imputa al año de la venta, la hayas cobrado o no. Si el pago es sucesivo y el último vence a más de un año, se puede imputar la ganancia según cada cobro. Esa es la lectura habitual. Si te conviene y cómo se combina con otras ventajas, como la renta vitalicia, lo decide tu asesor con tu caso.

Fuentes primarias