Diccionario de compraventa de empresas | Compradores

Compra por los directivos: qué es y cómo se financia.

En una compra por los directivos, o MBO por sus siglas en inglés, el equipo directivo compra la empresa al dueño. Si el comprador viene de fuera, se llama MBI.

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Ficha del término

Compra por los directivos

Grupo: Compradores
Actualizado: noviembre de 2026

Un ejemplo con cifras

1.800.000 € financiados con ahorros, banco, vendedor y un socio

Un gerente y dos directivos compran la empresa por 1.800.000 €. Ponen 270.000 € de ahorros, un 15 %. El banco presta 900.000 €, el dueño presta 450.000 € como vendor loan y un fondo pequeño aporta 180.000 € por una parte minoritaria. Las cuatro fuentes suman 1.800.000 €. El dueño cobra el 75 % al cierre y el resto, en cuotas.

Cuándo te lo encuentras

Se plantea cuando un directivo o un equipo da un paso adelante, a menudo tras años en la empresa. Puede ocurrir antes de salir al mercado o durante el proceso. Suele cerrarse con financiación externa y aplazamiento. Entre los directivos, deja claro por escrito quién manda, quién dirige y qué pasa si uno de ellos se va.

Ejemplo inventado de una pyme española. Las cifras cuadran al euro.

270.000 €
de ahorros de los directivos
450.000 €
de préstamo del vendedor
75 %
se cobra al cierre

Cómo se calcula

La fórmula, paso a paso.

Cómo se calcula

Fuentes = ahorros de los directivos + banco + préstamo del vendedor + socio financiero; deben igualar el precio

En el ejemplo: 270.000 + 900.000 + 450.000 + 180.000 = 1.800.000. El dueño financia casi un cuarto del precio, así que su cobro depende de la caja de la empresa.

Los dos lados de la mesa

Lo mismo, visto desde cada lado.

Si vendes
Los directivos conocen la empresa y no necesitan revisión larga, pero tienen poco dinero. Espera aplazamiento y que un tercero financie. Contrasta su oferta con la de un tercero: no pagarán más que un comprador ajeno a la empresa si no compiten.
Si compras
Si eres el directivo que compra, tienes información que el dueño aún no sabe valorar. Cuida el conflicto de intereses. Negocia con un asesor propio y deja que el dueño compare con otras ofertas.

La trampa

Dónde se pierde dinero con este término.

Cerrar el precio sin consultar a otros compradores. Un directivo que conoce las cuentas puede pagar menos que el mercado, y el dueño, sin comparar, nunca lo sabrá. Pide una valoración independiente o una ronda con un tercero.

Antes de firmar

Tres preguntas para hacer.

1
¿Quién financia la compra aparte de los directivos y qué pide a cambio?
2
¿Qué parte del precio me pagan al cierre y qué parte queda como préstamo mío?
3
¿Se ha comparado el precio con otras ofertas o una valoración independiente?

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Preguntas

Lo que se pregunta sobre este término.

¿Qué es un MBO?

Es una compra de la empresa por su equipo directivo. En inglés, management buyout.

¿Qué es un MBI?

Es una compra por un equipo directivo externo, que entra a dirigir la empresa. En inglés, management buy-in.

¿Cómo financian los directivos un MBO?

Con sus ahorros, un préstamo bancario, un préstamo del vendedor y, a veces, un fondo que entra como socio minoritario.

Actualizado a noviembre de 2026.

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